Bolsa de Valores , Procedimiento:

Procedimiento
El procedimiento es el siguiente:
Del ingreso de propuestas
Durante la primera etapa, los intermediarios bursátiles podrán ingresar sus propuestas a través del sistema ELEX. Estas propuestas no serán públicas y podrán ser retiradas o modificadas durante dicho horario.
De la adjudicación
El Director de Mercados dará inicio a la subasta durante el horario comprendido entre las 13:30 horas y 14:00 horas, una vez ingresada al sistema, de ser el caso la tasa de interés máxima establecido.
El sistema ordenará las propuestas en forma ascendente, es decir, en primer lugar, todas aquellas que tengan la menor tasa de interés esperada entre las ofrecidas; en segundo lugar, aquellas cuya tasa de interés le siga en orden ascendente y así sucesivamente.
Si el colocador hubiera determinado una tasa de interés máxima para la subasta, el sistema ELEX sólo considerará aquellas ofertas que no superen dicha tasa. Si todas las ofertas superan la tasa máxima comunicada, la subasta será declarada desierta.
La adjudicación será realizada en el orden señalado en el punto anterior.
Cuando existan dos a más propuestas con la misma tasa de interés esperada y la suma de dichas propuestas excediera el monto total de la subasta – o en su caso, el saldo por adjudicar – el monto a adjudicar a cada una será asignado en forma proporcional, efectuándose, de ser el caso, un redondeo hacia abajo al más cercano entero que sea múltiplo del valor nominal del instrumento subastado.
La proporcionalidad será la que resulte de dividir el monto de cada propuesta entre el monto total de las presentadas a la misma tasa de interés.
El saldo que quede pendiente por asignar luego del procedimiento descrito en el punto anterior, será asignado a la propuesta que tenga el Mayor Monto Nominal.
Si dos o más propuestas tuviesen el más alto monto nominal propuesto, el saldo será dividido en igual cuantía entre dichas propuestas si el valor nominal o sus múltiplos lo permiten. De existir aún un remanente equivalente a uno o más valores nominales, éste será asignado en igual cuantía según el criterio de Mejor Hora.
En caso que el número de propuestas con el más alto monto nominal propuesto no permitiese asignar a cada uno un monto equivalente a un valor nominal, éste será adjudicado en igual cuantía según el criterio de Mejor Hora.
En caso de incumplimiento, el intermediario moroso quedará inhabilitado de operar en los diferentes mecanismos de negociación de la Bolsa.